在原油市场历史上最动荡的一周开始之前，对冲基金已经将他们的看涨赌注推至六年来的最高点。

根据彭博社周六报道 ，引用ICE期货欧洲每周公布的期货和期权数据
，截至3月10日的一周内，资产管理公司将布伦特原油的净多头头寸增加了65,438手 ，达到351,032手，这是自2020年2月以来的最高水平 。同时
，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，美国原油的看涨赌注也达到了八个月来的最高点
。

霍尔木兹海峡的交通几乎停滞了近两周。这个通道在正常情况下负责全球约五分之一的石油供应 ，长时间的中断让许多市场参与者措手不及——许多人之前预计美以联合行动会是一次精确的外科手术式打击 。

能源市场受到的冲击迫使该地区的几个主要产油国减少产量
，同时一些炼油商开始违约。

伊朗战争引发的霍尔木兹海峡几乎停摆，彻底颠覆了市场参与者的预期 ，并在大宗商品市场引发了自俄乌冲突以来最剧烈的波动
。

对冲基金在这一行情中大规模进入市场。布伦特原油的净多头头寸在一周内增加了超过6.5万手
，达到351,032手，这是自2020年2月以来的最高水平 。在美国原油方面 ，看涨赌注也同步升至八个月来的最高点
，显示出多头情绪已经全面扩散到全球两大基准合约
。

伊朗战争的爆发是这一轮赌注的核心推动力。霍尔木兹海峡作为全球关键的能源通道，正常情况下每天的原油过境量约占全球供应量的五分之一 。近两周的几乎停摆 ，使得市场对供应中断的担忧从预期风险转变为实际冲击
。

供应侧的压力已经从理论层面扩展到实际市场。随着储存容量接近饱和
，该地区的几个主要原油生产国被迫减少产量；同时，一些炼油商已经开始违约 ，供应链的紧张程度进一步加剧 。

这种情况与市场之前的普遍预期存在明显差异
。大多数参与者原本预期美以联合军事行动将是短暂且精确的，并没有充分考虑持续性供应中断的风险。现实的演变迫使市场重新评估地缘政治溢价 。

在衍生品市场
，多个波动率指标已经升至俄乌战争爆发以来的最高水平
。算法交易商已经将多头头寸增加到最大，而随着做市商减少风险敞口 ，期权交易的活跃度明显受到抑制。

市场的两个方面都在同步行动：原油生产商涌入市场以锁定未来的收益
，而消费端则出现了恐慌性的对冲需求，争相购买保护性头寸以防止油价进一步螺旋式上升 。这种买卖双方的叠加 ，进一步放大了市场的方向性动能和波动幅度。